Perbedaan Market Cap dan Fully Diluted Valuation (FDV)
Selain market cap, ada istilah lain yang sering muncul yaitu Fully Diluted Valuation (FDV). FDV menghitung nilai proyek berdasarkan total suplai maksimal, bukan hanya suplai yang beredar saat ini.
Contohnya, jika sebuah proyek baru merilis 20% tokennya ke publik dan sisanya masih dikunci, market cap hanya menghitung 20% tersebut. Namun FDV menghitung seluruh suplai, termasuk token yang belum beredar. Hal ini penting karena ketika token terkunci mulai dilepas ke pasar, harga bisa tertekan akibat bertambahnya suplai.
Investor cerdas biasanya tidak hanya melihat market cap, tetapi juga membandingkannya dengan FDV untuk menilai potensi risiko dilusi di masa depan.
Cara Membaca Data Market Cap dengan Bijak
Menghitung market cap memang mudah, tetapi menginterpretasikan datanya membutuhkan pemahaman lebih dalam. Berikut beberapa tips penting:
Bandingkan dengan proyek sejenis
Jangan menilai sebuah koin secara terpisah. Bandingkan market cap-nya dengan proyek lain di sektor yang sama, misalnya DeFi, NFT, atau Layer-1 blockchain.
1. Perhatikan volume perdagangan
Market cap besar tanpa volume perdagangan yang sehat bisa menjadi tanda kurangnya minat pasar.
2. Cek distribusi token
Jika sebagian besar token dimiliki oleh segelintir pihak, risiko manipulasi harga bisa lebih tinggi.
3. Amati tren global
Kapitalisasi pasar total kripto secara global juga penting. Ketika total market cap industri meningkat, biasanya sentimen pasar sedang bullish.
Market Cap Bukan Satu-Satunya Penentu
Walaupun penting, market cap bukan jaminan keberhasilan sebuah proyek. Banyak proyek kecil yang berkembang pesat karena inovasi teknologi dan komunitas yang kuat. Sebaliknya, ada juga proyek besar yang kehilangan kepercayaan pasar akibat masalah internal atau regulasi.
Sebagai contoh, ketika sentimen pasar berubah drastis, bahkan aset besar seperti Bitcoin dapat mengalami penurunan signifikan dalam waktu singkat. Artinya, faktor makroekonomi, regulasi pemerintah, hingga isu keamanan tetap memiliki pengaruh besar terhadap kapitalisasi pasar.
