Jepang Akhirnya Menaikkan Suku Bunga karena Keinginan Inflasi Menjadi Kenyataan

Bank of the Japan (BOJ) menaikkan suku bunga utamanya dari -0,1% ke kisaran 0%-0,1%. Hal ini terjadi ketika upah melonjak setelah harga konsumen naik.

Pada tahun 2016, bank tersebut menurunkan suku bunga di bawah nol dalam upaya untuk merangsang perekonomian negara yang stagnan.

Kenaikan ini berarti tidak ada lagi negara yang memiliki suku bunga negatif. BOJ juga meninggalkan kebijakan yang dikenal sebagai pengendalian kurva imbal hasil (Yield Curve Control - YCC) yang mengharuskan mereka membeli obligasi pemerintah Jepang untuk mengendalikan suku bunga. 

Kebijakan YCC telah diterapkan sejak tahun 2016 namun dikritik karena mendistorsi pasar dengan menahan kenaikan suku bunga jangka panjang.

Dalam pernyataan yang mengumumkan keputusan tersebut , BOJ mengatakan pihaknya akan terus membeli obligasi pemerintah “dalam jumlah yang sama” seperti sebelumnya dan meningkatkan pembelian jika imbal hasil naik dengan cepat.

Harapan bahwa BOJ pada akhirnya akan menaikkan suku bunga telah tumbuh sejak Gubernur Kazuo Ueda mulai menjabat pada bulan April tahun lalu.

Angka resmi terbaru menunjukkan bahwa meskipun tingkat kenaikan harga telah melambat, inflasi konsumen inti Jepang bertahan pada target bank sebesar 2% pada bulan Januari. Keputusan untuk akhirnya menaikkan suku bunga bergantung pada perusahaan-perusahaan besar di negara itu yang menaikkan upah para pekerjanya guna membantu mereka mengatasi kenaikan biaya hidup, kata Nobuko Kobayashi dari perusahaan konsultan EY-Parthenon. 

Awal bulan ini, perusahaan-perusahaan terbesar di Jepang setuju untuk menaikkan gaji sebesar 5,28% – kenaikan upah terbesar dalam lebih dari tiga dekade.

Upah di negara tersebut telah mendatar sejak akhir tahun 1990an karena harga konsumen naik sangat lambat atau bahkan turun. Namun kembalinya inflasi bisa menjadi kabar baik dan buruk bagi perekonomian, kata Kobayashi.

“Bagus jika Jepang bisa menstimulasi produktivitas dan permintaan domestik. Buruk jika inflasi tetap didorong oleh faktor eksternal seperti perang dan gangguan rantai pasokan.”

Pada bulan Februari, indeks saham utama Jepang Nikkei 225 mencapai penutupan tertinggi sepanjang masa, melampaui rekor sebelumnya yang dibuat 34 tahun lalu.  Bulan ini, negara tersebut terhindar dari resesi teknis setelah angka pertumbuhan ekonomi resminya direvisi.

Data yang direvisi menunjukkan produk domestik bruto (PDB) lebih tinggi 0,4% dalam tiga bulan terakhir tahun 2023 dibandingkan tahun sebelumnya.

Selama pandemi ini, bank sentral di seluruh dunia memangkas suku bunga sebagai upaya mereka untuk melawan dampak negatif penutupan perbatasan dan lockdown.

Pada saat itu beberapa negara, termasuk Swiss dan Denmark, serta Bank Sentral Eropa, memberlakukan suku bunga negatif.

Sejak saat itu, bank sentral di seluruh dunia, seperti Federal Reserve AS dan Bank of England, secara agresif menaikkan suku bunga untuk mengendalikan kenaikan harga.